Все, что имеет стоимость, принадлежит гостиничному хозяй­ству и отражается в активе баланса, называется его активами (схе­ма 1).

Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, т. е. о вложении его в конкретное имущество и материальные ценности, о расходах гос­тиниц на производство и реализацию услуг, об остатках свободной денежной наличности. Каждому виду размещенного капитала со­ответствует отдельная статья баланса.

Главным признаком группировки статей актива баланса счи­тается степень их ликвидности (быстрота — превращения в денеж —

Ную наличность). По этому признаку все активы баланса подраз­деляются на долгосрочные или основной капитал (I раздел актива баланса) и текущие или оборотные активы (II раздел баланса).

Средства гостиницы могут использоваться в ее внутреннем обороте и за его пределами (дебиторская задолженность, приобре­тение ценных бумаг, акций, облигаций других предприятий).

Оборотный капитал может функционировать в денежной и ма­териальной форме. В период инфляции вложение средств в денеж­ные активы приводит к понижению покупательной способности.

Размещение средств гостиничный комплекс имеет очень боль­шое значение б финансовой деятельности и повышении ее эффек­тивности. От того, какие ассигнования вложены в основные и обо­ротные средства, сколько их находится в сфере производства и сфере обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты про­изводственной и финансовой деятельности, следовательно, и фи­нансовое состояние гостиницы. Если созданные производствен­ные мощности используются недостаточно полно из-за отсутствия сырья, материалов, то это отрицательно скажется на финансовых результатах и финансовом положении гостиницы. То же произой­дет, если созданы излишние материальные запасы, которые не мо­гут быть быстро реализованы. В итоге замораживается капитал, замедляется его оборачиваемость и как следствие ухудшается фи­нансовое состояние. И при хороших финансовых результатах, на высоком уровне рентабельности гостиничное хозяйство может ис —

Пытывать финансовые трудности, вложив средства в сверхнорма­тивные материальные запасы или допустив большую дебиторскую задолженность.

Поэтому в процессе анализа активов гостиниц в первую оче­редь следует изучить изменения в их составе и структуре и дать им оценку (табл. 10).

*

5.3.3. Анализ структуры пассива баланса. Оценка рыночной устойчивости гостиницы

Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственно­го и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприя­тия долгосрочных и краткосрочных заемных средств, т. е. пассив показывает, откуда взялись средства, кому обязано за них гости­ничное хозяйство.

Финансовое состояние гостиницы во многом зависит от того, какие средства она имеет в своем распоряжении и куда они вложе­ны. По степени принадлежности используемый капитал подразде­ляется на собственный (раздел III пассива) и заемный (IV и V раз —

Делы пассива). По продолжительности использования различают капитал долгосрочный, постоянный (перманентный) (III и IV раз­делы пассива) и краткосрочный (V раздел пассива).

Необходимость в собственном капитале обусловлена требова­ниями самофинансирования гостиничного комплекса. Он являет­ся основой самостоятельности и независимости предприятий. Од­нако нужно учитывать, что финансирование деятельности пред­приятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, если производство услуг носит сезон­ный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие периоды их будет недоставать. Кроме того, следует иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платить за кредитные ресурсы, то привлекая заемные средства, она может повысить рентабельность собственного капитала.

В то же время, если средства предприятия созданы за счет крат­косрочных обязательств, то его финансовое положение будет не­устойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на кон­троль за своевременным возвратом их и на привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов.

Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия. Выработка правильной финансовой стра­тегии поможет предприятию повысить эффективность своей дея­тельности.

В связи с этим важными показателями, которые характеризу­ют рыночную устойчивость предприятия, являются:

— коэффициент финансовой автономности (независимости) или удельный вес собственного капитала в общей сумме капитала;

— коэффициент финансовой зависимости (доля заемного ка­питала);

— плечо финансового рычага или коэффициент финансово­го риска (отношение заемного капитала к собственному).